财务管理公式

第一章-第三章公式公式1半变动资金 Y= a+Bx 其中 a=X2Y-XXY b=nX2 -(X)22资本成本率 = 年资金占用费 = 年资金占用费筹资总额-筹资费用 筹资总额*(1-筹资费用率)3银行借款资本成本率 = 借款额*年利率*(1-所得税率) = 年利率*(1-所得税率) 借款额*(1-手续费率) (1-手续费率)4普通股资本成本 Ks= D0*(1+g) + g = D1 + gP0*(1-f) P0*(1-f)5 经营杠杆系数 DOL=EBIT/EBIT = EBIT+F = M = (P-V)*Q =Q/Q EBIT M-F (P-V)*Q-F6 财务杠杆系数 DFL=EPS/EPS = EBIT = M-F = (P-V)*Q-F =EBIT/EBIT EBIT-I M-F-I (P-V)*Q-F-I7总杠杆系数 DTL= DOL * DFL = EBIT/EBIT * EPS/EPS =Q/Q EBIT/EBIT= (P-V)*Q * (P-V)*Q-F = (P-V)*Q = M =(P-V)*Q-F (P-V)*Q-F-I (P-V)*Q-F-I M-F-I8 EPS=(EBIT-I)*(1-T)N 股本第四章投资管理第一节投资管理的主要内容项目计算期（n）建设期（s） 运营期 （p）运营期试产期达产期第二节财务可行性要素的估算一、投入类财务可行性要素的估算（一）建设投资的估算1、【形成固定资产费用的估算】（1）.建筑工程费的估算A.单位建筑工程投资估算法建筑工程费同类单位建筑工程投资相应的建筑工程总量B.单位实物量工程投资估算法建筑工程费预算单位实物工程投资相应的实物工程量(2).设备购置费的估算A. 广义设备购置费狭义设备购置费工具、器具和生产经营用家具购置费（没有达到固定资产标准的部分）狭义国产设备购置费的估算 狭义进口设备购置费的估算B. 国际运费（外币）=离岸价（外币）国际运费率=单位运价（外币）运输量CDE(3).安装工程费的估算A.按设备吨位计算安装工程费每吨安装费设备吨位B.按设备原价计算安装工程费安装费率设备原价C.按安装工程量计算安装工程费单位实务工程安装费标准安装实务工程量(4).固定资产其他费用的估算固定资产其他费用=（建筑工程费广义设备购置费安装工程费）*一定比率(5).固定资产原值固定资产原值形成固定资产的费用建设期资本化利息预备费2、【预备费的估算】（二）流动资金投资的估算1、分项详细估计法的基本公式2、流动资产项目的估算（1）.存货需用额的估算（2）.应收账款需用额的估算（3）.预付账款需用额的估算（4）现金需用额的估算3、流动负债项目的估算（1）.应付账款需用额估算（2）.预收账款需用额的估算（三）经营成本的估算（四）运营期相关税金的估算1、营业税金及附加的估算2、调整所得税的估算二、产出类财务可行性要素的估算年营业收入该年产品不含税单价该年产品的产销量第三节投资项目财务可行性评价指标的测算一、投资项目净现金流量的测算（一）投资项目净现金流量某年净现金流量=该年现金流入量-该年现金流出量=CItCOt（t=0，1，2，n）所得税后净现金流量所得税前净现金流量调整所得税。调整所得税=息税前利润所得税率（二）确定建设项目净现金流量的方法建设期某年净现金流量=-该年原始投资额（三）单纯固定资产投资项目净现金流量建设期某年的净现金流量=-该年发生的固定资产投资二、静态评价指标的含义、计算方法及特征（一）静态投资回收期包括建设期的回收期（PP）不包括建设期的回收期（PP）建设期（二）总投资收益率总投资收益率（ROI）年息税前利润或年均息税前利润/项目总投资三、动态评价指标的含义、计算方法及特点（一）净现值（NPV)特殊方法一：建设期为0，投产后的净现金流量表现为普通年金形式NPV=NCF0+NCF1-n*(P/A, I , n)特殊方法二：建设期为0，运营期每年不含回收额的净现金流量相等，但终结点有回收额（涉及普通年金现值公式复利现值公式）NPV=NCF0+NCF1-(n-1)*(P/A, I , n-1)+NCFn*(P/F, I , n)=NCF0+NCF1-n*(P/A, I , n)+回收额*(P/F, I , n)不含回收额特殊方法三：建设期不为0，全部投资在建设起点一次投入，运营期每年净现金流量为递延年金形式（涉及递延年金现值）NPV=NCF0+NCF2-n+1*(P/A, I , n)*（P/F, I , 1)特殊方法四：建设期不为0，全部投资在建设起点分次投入，运营期每年净现金流量为递延年金形式NPV=NCF0+NCF1*(P/F, I , 1)+NCF2-n+1*(P/A, I , n)*（P/F, I , 1) 利用EXCEL-函数的表达式为：“NPV（IC,NCF0：NCFn）+NCF0”（三）净现值率（NPVR)净现值率项目的净现值/原始投资的现值合计=NPV/原始投资的现值合计（四）内部收益率（IRR）它是能使项目的净现值等于零时的折现率。NCF0 +NCF1-n(P/A,IRR,n)=0 (P/A,IRR,n)=NCF0/NCF1-n利用EXCEL-函数的表达式为：“IRR（NCF0：NCFn）”（五）动态指标之间的关系净现值、净现值率和内部收益率指标之间存在同方向变动关系。即：（1）当净现值0时，净现值率0，内部收益率基准折现率；（2）当净现值0时，净现值率0，内部收益率基准折现率；（3）当净现值0时，净现值率0，内部收益率基准折现率。四、两种特殊的固定资产投资决策（一）固定资产更新改造决策1、净现金流量的计算（建设期为0）（1）.零时点某年净现金流量（该年新固定资产投资旧固定资产变价净收入）（2）.运营期第一年所得税后净现金流量该年因更新改造增加的息税前利润（1所得税税率）该年因更新改造增加的折旧因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额（3）.运营期其他各年所得税后净现金流量该年因更新改造增加的息税前利润（1所得税税率）该年因更新改造增加的折旧该年回收新固定资产净残值超过假定继续使用的旧固定资产净残值之差额（二）购买或经营租赁固定资产的决策第一种方法：分别计算两个方案的差量净现金流量，然后按差额投资内部收益率进行决策；第二种方法：直接比较两个方案的折现总费用，然后选择折现总费用低的方案。补充总结：完全具备财务可行性的条件净现值NPV0净现值率NPVR0内部收益率IRRic包括建设期的静态投资回收期PPn/2（即项目计算期的一半）不包括建设期的静态投资回收期PPP/2（即运营期的一半）总投资收益率ROI基准总投资收益率i第五章营运资金管理第一节营运资金管理概述营运资金流动资产流动负债第二节现金管理一、目标现金余额的确定（一）成本模型最佳现金持有量min（管理成本机会成本短缺成本）（二）米勒奥尔模型变量Z:T转换成本V公司每日现金流变动的标准差I以日为基础计算的现金机会成本最低控制线回归线的计算：CBZ最高现金持有额：AB3Z平均现金持有额：(B+B+Z+B+3Z)/3=B4/3Z二、现金收支管理（一）现金周转期现金周转期存货周转期应收账款周转期应付账款周转期其中：存货周转期平均存货每天的销货成本应收账款周转期平均应收账款每天的销货收入应付账款周转期平均应付账款每天的销货成本（二）收款管理（尽早收款）收款浮动期=邮寄浮动期+处理浮动期+结算浮动期第三节应收账款管理一、应收账款的功能与成本应收账款成本=机会成本+管理成本+坏账成本二、应收账款信用政策单位边际贡献单价单位变动成本边际贡献销售收入变动成本（单价单位变动成本）销售量单位边际贡献销售量变动成本率单位变动成本/单价变动成本/销售收入边际贡献率单位边际贡献/单价边际贡献/销售收入变动成本率边际贡献率11、计算收益的增加收益的增加增加的销售收入增加的变动成本增加的边际贡献销售量的增加单位边际贡献2、计算实施新信用政策后成本费用的增加（1）.应收账款占用资金的应计利息应收账款应计利息应收账款占用资金资本成本其中：应收账款占用资金应收账款平均余额变动成本率应收账款平均余额日销售额平均收现期应收账款应计利息日销售额平均收现期变动成本率资本成本应收账款占用资金的应计利息增加新信用政策占有资金的应计利息原信用政策占用资金的应计利息（2）.存货占用资金应计利息增加存货占用资金应计利息增加存货增加量单位变动成本资金成本（3）.应付账款增加导致的应计利息减少应付账款增加导致的应计利息减少应付账款平均余额增加资金成本(4).计算现金折扣的增加现金折扣成本增加新的销售水平享受现金折扣的顾客比例新的现金折扣率旧的销售水平享受现金折扣的顾客比例旧的现金折扣率3.计算改变信用期增加的税前损益税前损益增加=收益增加成本费用增加=销售量的增加单位边际贡献-(应收帐款占用利息的增加+存货占用资金应计利息增加+收账费用增加+坏账费用增加+现金折扣费用的增加-应付账款增加导致的应计利息减少)三、应收账款的监控平均逾期天数应收账款周转天数平均信用期天数四、应收账款日常管理第四节存货管理一、存货的持有成本存货成本=持有成本+储存成本+缺货成本（一）取得成本TCa取得成本=订货成本+购置成本 即TCa=F1+D/Q*K+DU1、订货成本D存货年需要量Q每次进货量K每次订货的变动成本 2、购置成本购置成本=采购单价*数量=U*D（二）储存成本TCc储存成本储存固定成本储存变动成本（三）缺货成本TCs二、最优存货量（经济订货批量）的确定（一）经济订货模型使存货的相关总成本达到最低点的进货数量（二）保险储备储备的再订货点：=预计交货期内的需求+保险储备=交货时间平均日需求量+保险储备保险储备的持有成本保险储备单位持有成本缺货成本一次订货期望缺货量年订货次数单位缺货损失相关总成本保险储备的持有成本+缺货损失第五节流动负债管理一、短期借款补偿性余额:贴现法付息:二、短期融资券三、商业信用第六章收益与分配管理第二节收入管理一、销售预测分析（一）销售预测的定量分析法1、趋势预测分析法（1）.算术平均法（2）.加权平均法（3）.移动平均法以最后一个m期的平均数作为未来第n+1期销售预测值趋势值进行修正（4）.指数平滑法2、因果预测分析法二、销售定价管理产品定价方法1、以成本为基础的定价方法基本原理：价格单位成本单位税金单位利润单位成本价格税率单位利润价格（1税率）单位成本单位利润（1）全部成本费用加成定价法成本利润率定价单位利润单位成本成本利润率单位产品价格（1税率）单位成本单位成本成本利润率单位成本（1成本利润率）销售利润率定价单位利润单位价格销售利润率单位产品价格（1税率）单位成本价格销售利润率（2）保本点定价法价格（1税率）单位成本单位固定成本单位变动成本（3）目标利润定价法价格（1税率）单位成本单位目标利润（4）变动成本定价法（增加生产一定数量的产品，只增加变动成本，而不增加固定成本。此时，在确定价格时，产品成本仅以变动成本计算）2、以市场需求为基础的定价方法（1）需求价格弹性系数定价法P价格变动量Q一需求变动量P0基期单位产品价格Q0基期需求量P0一基期单位产品价格；Q0一基期销售数量；E一需求价格弹性系数；P一单位产品价格；（2）边际分析定价法利润收入成本边际利润边际收入边际成本0边际收入边际成本 利润最大第三节成本费用管理一、成本性态分析总成本固定成本变动成本 固定成本（单位变动成本业务量)=a+bx息税前利润=销售收入-总成本=单价*业务量-（固定成本+变动成本）=px-(a+bx)=(p-b)x-a 即EBIT=M-F二、标准成本管理凡实际成本大于标准成本的称为“超支差异”凡实际成本小于标准成本的称为“节约差异”1、变动成本差异的计算与分析（1）直接材料成本差异计算公式直接材料用量差异（实际用量实际产量下标准用量）标准价格直接材料价格差异（实际价格一标准价格）实际用量（2）直接人工成本差异计算公式直接人工效率差异（实际人工工时实际产量下标准人工工时）标准工资率直接人工工资率差异（实际工资率一标准工资率）实际人工工时（3）变动制造费用成本差异计算公式变动制造费用效率差异（实际工时实际产量下标准工时）变动制造费用标准分配率变动制造费用耗费差异（实际分配率标准分配率）实际工时2、固定制造费用成本差异分析（1）两差异法固定制造费用耗费差异实际产量下实际固定制造费用预算产量下的标准固定制造费用实际固定制造费用预算产量工时标准标准分配率实际固定制造费用预算产量标准工时标准分配率固定制造费用能量差异预算产量下的标准固定制造费用实际产量下标准固定制造费用（预算产量下的标准工时实际产量下的标准工时）标准分配率（2）三差异法固定制造费用耗费差异实际产量下实际固定制造费用预算产量下的标准固定制造费用实际固定制造费用预算产量工时标准标准分配率实际固定制造费用预算产量标准工时标准分配率固定制造费用产量差异（预算产量下的标准工时实际产量下的实际工时）标准分配率固定制造费用效率差异（实际产量下的实际工时实际产量下的标准工时）标准分配率三、责任成本管理（一）责任中心及其考核1.成本中心预算成本节约额预算责任成本实际责任成本预算成本节约率预算成本节约额/预算成本100%2.利润中心边际贡献=销售收入总额变动成本总额可控边际贡献=边际贡献该中心负责人可控固定成本部门边际贡献=可控边际贡献该中心负责人不可控固定成本3.投资中心平均营业资产（期初营业资产期末营业资产）/2剩余收益=经营利润-（经营资产最低投资报酬率）35nXY-XYnX2 -(X)2基期边际贡献 = 1基期息税前利润 1-F/M基期息税前利润 = 1基期税前利润 1-I/EBITEPS/EPSQ/Q基期边际贡献 = 税后边际贡献基期税前利润 税后利润公式A. 广义设备购置费狭义设备购置费工具、器具和生产经营用家具购置费（没有达到固定资产标准的部分）特殊方法二：建设期为0，运营期每年不含回收额的净现金流量相等，但终结点有回收额（涉及普通年金现值公式复利现值公式）特殊方法三：建设期不为0，全部投资在建设起点一次投入，运营期每年净现金流量为递延年金形式（涉及递延年金现值）（2）.运营期第一年所得税后净现金流量该年因更新改造增加的息税前利润（1所得税税率）该年因更新改造增加的折旧因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额（3）.运营期其他各年所得税后净现金流量该年因更新改造增加的息税前利润（1所得税税率）该年因更新改造增加的折旧该年回收新固定资产净残值超过假定继续使用的旧固定资产净残值之差额现金折扣成本增加新的销售水平享受现金折扣的顾客比例新的现金折扣率旧的销售水平享受现金折扣的顾客比例旧的现金折扣率=销售量的增加单位边际贡献-(应收帐款占用利息的增加+存货占用资金应计利息增加+收账费用增加+（4）变动成本定价法（增加生产一定数量的产品，只增加变动成本，而不增加固定成本。此时，在确定价格时，产品成本仅以变动成本计算）EBIT=M-F