权益资金筹资决策

权益资金筹资决策企业财务通则第十五条规定：“企业依法以吸收直接投资、发行股份等方式筹集权益资金的，应当拟订筹资方案，确定筹资规模，履行内部决策程序和必要的报批手续，控制筹资成本。企业筹集的实收资本，应当依法委托法定验资机构验资并出具验资报告。 ” 解读 本条是关于企业开展权益资金筹资决策的规定。（一）筹资方案的拟订企业拟订筹资方案，必须综合考虑国家产业政策导向、企业发展战略、市场前景等一系列宏观因素和资金成本、资本结构等微观因素。筹资方案一般包括以下内容：1.筹资目的应当明确筹集的资金是将用于扩大现有产能、新产品研究开发、固定资产项目投资，还是用于合资或合作、向其他企业增资、收购其他企业股份、收购资产等用途。2.筹资规模确定合理的筹资规模，一般要综合考虑以下因素：一是国家规定的最低资金限额和资金到位期限；二是国家固定资产投资自有资金比例有关规定；三是筹资预算或者项目概算预测的企业所需权益资金额度；四是筹资对象的资金实力，等等。3.筹资渠道、方式和成本在筹资规模确定的前提下，通过比较各种筹资渠道和方式的资金成本，并研究分析其可行性，合理选择筹资渠道和方式，控制筹资成本。4.本次筹资对企业资本结构及现有投资者的影响既要分析本次筹集权益资金后，对企业资产负债率及加权平均资金成本的影响，也要分析对现有投资者持有股权比例、控制力、今后可分配的利润等方面的影响。5.筹资风险分析和控制由于宏观经济环境、资金供需市场的变化或者筹资来源、期限结构等因素而给企业财务成果带来的不确定性，权益资金的筹集必然存在风险。筹资方案应对风险因素作全面分析，并就如何控制筹资风险提出应对措施。6.投资风险分析和控制筹资一般是为了投资，而投资也存在风险。因各种风险因素导致投资收益率达不到预期目标，将间接导致筹资方案的失败。因此，对投资风险也应当有充分的分析和应对策略，以增强筹资对象的风险意识和信心。7.保障措施例如，确定权益资金投入和使用的时间进度表，以保证资金按时到位、按规定用途使用；资金到位后，要按照规定办理相关手续，给投资者出具出资证明；监督所筹资金专款专用；项目进展过程中编制资金使用情况表，项目结束后编制项目竣工决算，并进行专项审计，等等。上市公司公开募集股份的，拟定筹资方案即招股说明书，应遵循公司法 、证券法 、中国证监会印发的公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 1 号-招股说明书 （证监发行字20065 号）等规定。 （二）筹资决策审批程序企业筹集权益资金，应当履行内部决策程序和必要的报批手续。从内部决策程序来讲，筹资是企业财务活动的起点，筹资方案必须由财务部门审核。一般情况下，企业筹资方案是由财务部门和规划部门共同拟订的。经过财务审核之后，筹资方案应当上报投资者批准。其中：公司制企业应上报董事会，由董事会决定后报请股东大会表决；国有企业要上报经理办公会，由经理办公会审定。对于这类重大决策，投资者应当明确决策与执行的责任，并落实责任追究制度。企业履行内部决策程序后，往往还需要履行外部的报批等手续，主要有：（1）国有企业筹集权益资金属于投资者的重大决策，需报政府或者有关国有资产监管部门或机构审批。（2）筹集资金用于固定资产投资项目的，要按照国家关于试行资本金制度的要求，报政府有关主管部门审批。（3）筹集资金用于设立企业的，所筹资金经依法设立的验资机构验资后，有限责任公司由全体股东指定的代表或者共同委托的代理人、股份有限公司由董事会、全民所有制企业等其他非公司制企业由组建负责人，向工商行政管理机构申请设立登记，其中涉及国有资本的，应当先行办理国有资产产权登记。（4）筹集资金后需变更企业注册资本和实收资本的，按规定向工商行政管理机构申请变更登记，其中涉及国有资本的，应当先行办理国有资产产权变更登记。（5）股份有限公司公开发行股票以及上市公司非公开发行新股的，应当报经国务院证券监督管理机构核准。（三）验资企业筹集的实收资本，必须验资，以保证出资的真实可信。对验资的要求，一是依法委托法定的验资机构，二是验资机构要按照规定出具验资报告，三是验资机构依法承担提供验资虚假或重大遗漏报告的法律责任，因出具的验资证明不实给公司债权人造成损失的，除能够证明自己没有过错的外，在其证明不实的金额范围内承担赔偿责任