财务预警机制

财务预警机制企业财务通则第六十三条规定：“企业应当建立财务预警机制，自行确定财务危机警戒标准，重点监测经营性净现金流量与到期债务、企业资产与负债的适配性，及时沟通企业有关财务危机预警的信息，提出解决财务危机的措施和方案。 ”解读 本条是关于企业建立财务预警机制的规定。（一）财务预警机制的含义在市场经济条件下，企业生产经营很容易发生财务危机，即因无力支付到期债务或费用，导致企业经营出现困难甚至破产的各种情况。企业财务危机尽管形成的原因有多种，结果的严重程度也不相同，但基本上都有一个逐步恶化的过程。因此，企业应该及早地发现财务危机信号，预测并化解可能的财务危机，这就是实施财务预警的意义所在。财务预警就是利用财务指标度量企业财务状况偏离预警线的强弱程度、发出财务警戒信号的过程。企业经营者由于掌握的信息最多，使得其具有进行财务预警的先决条件，而且承担着受托责任，也使其有进行财务预警的动力和压力。因此，构建财务预警机制一般由经营者主导。财务预警机制是企业选择重点监测财务指标，确定财务危机警戒标准，监测和发现财务危机，及时警示有关负责人员，并分析企业发生财务危机的原因、企业财务运行潜在的问题，提出防范措施的一种制度安排。它兼有监测、诊断和治疗功能。（二）财务预警的方法财务预警的方法分为定性和定量两大类：1.定性预警方法其特点是分析人员根据自己的经验对企业财务危机的原因进行分析，以判断财务危机发生的可能性。比较典型的有“四阶段症状分析法” ，即将财务危机区分为潜伏期、发作期、恶化期、实现期四个阶段，通过财务分析进行判断，如表 8-1 所示。此外，还常用专家调查法、管理评分法等。这类方法相对简单，但受分析人员的分析方法及其经验等主观因素的影响较大。表 8-1 四阶段症状分析法财务危机潜伏期 财务危机发作期 财务危机恶化期 财务危机实现期销售额下降销售额上升，利润额下降自有资本不足过分依赖外部资金，利息负担过重经营者无心经营业务，专心于财务周转负债超过资产，丧失偿付能力企业资产流动性差 缺乏财务的预警作用 资金周转困难 宣布倒闭资本结构不合理 债务拖延偿付 债务到期不支付财务信誉持续降低财务经营秩序混乱2.定量预警方法主要有：（1）单变量分析方法即运用单一变量、用个别财务比率来预测财务危机的方法。主要有以下三种：一是比率分析法不同学者采用的比率不同。其典型是 l966 年美国学者威廉比弗根据 79对样本公司研究的结果认为，预测财务危机能力最强的比率是现金流量与总负债之比，其次是净收益与总资产之比，然后是总负债与总资产之比。二是利息及票据贴现费用判别分析法这是日本经营咨询诊断专家田边升一提出的。该方法根据企业贷款利息和票据贴现费用占其销售额的百分比来判断企业的财务状况。不同企业标准不一样，具体判断标准如表 8-2 所示。表 8-2 企业状况变动表利息及票据贴现费用 制造业 3% 5% 7% 10%占销售额的百分比 批发商 1% 3% 5% 7%企业状况 健康型 维持现状型 缩小均衡型 倒闭型三是安全率分析法即通过分析经营安全率和资金安全率来判断企业的财务状况。其计算公式为： 现 有 或 预 计 销 售 额保 本 销 售 额现 有 或 预 计 销 售 额经 营 安 全 率 资 产 负 债 率资 产 变 现 旅资 金 安 全 率 资 产 账 面 价 值资 产 变 现 金 额资 产 变 现 率该方法是根据经营安全率、资金安全率是大于 0，还是小于 0 来判断企业的财务状况。具体方法如表 8-3 所示。表 8-3 安全率分析法经营安全率安全率情况大于 0 小于 0资 金 大于 0 经营状况、财务状况良好财务状况良好，但经营状况已存在问题。若不能及时改善经营状况，将影响企业未来的财务状况。安全窒 小于 0经营状况良好，但财务状况已存在问题。若不能及时改善财务状况，将影响企业的经营状况。企业随时可能发生财务危机。单变量分析尽管有效，但存在局限性。哪些是最重要的指标，不同的人分析结论不同；尽管对较长一段时期进行的单变量比率分析能说明企业正处于或将处于财务危机，但不能证明企业可能或何时破产；得出的结论可能会受到通货膨胀因素的影响；企业针对所分析变量，能够较容易地通过造假账等手段掩盖其实际财务状况。（2）多变量分析方法这类方法是通过建立多元函数来分析预测企业的财务危机。典型的有 l968年美国学者爱德华奥特曼提出的“Z-计分法” 。它是基于会计数据和市场价值的信用风险模型，用以计量企业破产的可能性。其判别函数为：54321 9.06.0.4.02. Z资 产 总 额运 营 资 本1资 产 总 额留 存 收 益2总 资 产 总 额息 税 前 收 益3负 债 的 价 值 总 额权 益 的 市 场 价 值4资 产 总 额销 售 额5奥特曼提出的判断标准是，Z 值如果大于 2.675，则企业发生破产的可能性较小；如果小于 1.81，则企业存在很大的破产危险；如果处于 l.81-2.675 之间，企业的财务状况是极不稳定的，称为“灰色地带” 。（三）财务预警的应用在实际应用时，企业可以从财务指标和财务报表结构两方面进行预警：1.财务指标预警企业在日常经营过程中，可通过观察现金流量、资产负债率、存货周转率等关键指标的变化，发现企业财务危机的征兆。如表 8-4 所示。表 8-4 判断企业财务危机的主要指标财务指标 计算公式 财务危机的征兆到期债务本息偿付比率 现 今 利 息 支 出本 期 到 期 债 务 本 金经 营 活 动 现 金 净 流 量该指标小于 1资产负债率 负债总额/资产总额100% 该指标大幅上升 a流动比率 流动资产/流动负债100% 降到 l50%以下 b存货周转率 销售成本/平均存货 大幅度下降 c应收账款周转率 销售净额/应收账款平均余额 大幅度下降 d注：a、c、d：大幅上升或下降，通常是指 20%以上，因企业而异； b：流动比率的警戒标准因企业而异，l50%仅是参考值。2.财务报表预警财务报表能够反映企业在一定日期的财务状况和一定时期内的经营成果。由此，可从报表各项目的结构判断企业的安全状况。一般按照资产负债表的平衡关系，可以将企业的财务状况分为稳健型、风险型和危机型三种类型。如表8-5-1、表 8-5-2 和表 8-5-3 所示。表 8-5-1 稳健型资产负债简表流动负债流动资产长期负债非流动资产 所有者权益表 8-5-2 风险型资产负债简表流动资产 流动负债长期负债非流动资产所有者权益表 8-5-3 危机型资产负债简表流动资产 负债非流动资产 未弥补亏损（四）解决财务危机的措施1.沟通信息企业要解决财务危机，仅靠自身的力量是不够的，必须及时与企业利益相关者沟通信息，尽可能得到他们的理解和支持，其中：投资者向危机企业投入各种资源、债权人可能通过债务重组、政府可能给予一定的优惠政策、职工可能主动减少薪酬、延长工时，以此使企业摆脱困境，渡过危机。2.根据企业财务危机发生的原因及所处阶段不同，采取不同对策当企业处于“健康”发展阶段时，企业应具有超前意识，主要做好产品开发创新工作，满足消费者需求。当企业位于“正常”状况时，要分析没达到“健康”状况的原因，并予以解决。例如，是因为管理者能力低下，则更换管理层；是因为生产技术水平低，则激励科技人员创新技术或引进新工艺；是因为购货方不按时付款，则应加强对客户的信用调查，强化对销售部门的管理等等。如果处于“危险”阶段，更应对症下药。例如，是因为无力偿还到期债务，则须与债权人协商，争取延期支付债务，或者采取加快资金周转、举新债还旧债等其他措施。总而言之，企业应当居安思危、未雨绸缪，要有一定的风险意识和超前意识，建立健全财务预警机制，以便避免财务危机的发生、恶化