并购流程控制

并购流程控制设计一个完善的跨国并购流程是保证并购成功并尽可能降低风险的重要措施。在一些并购行为已经形成规范的国家里，并购流程给买卖双方，尤其是买方保留了充分的调查决策阶段。对于中国这样一个无论从技术上还是法律监督上来说海外并购仍处于发育阶段的国家，有许多值得借鉴之处。见图 7-3。图 7-3 海外并购流程图企业并购流程控制的主要特点在于将风险管理融入并购过程的每一个环节，将风险识别、风险测评和风险处置贯穿于并购的全过程，以便全程跟踪并购风险，实现对企业并购风险的动态化管理。首先，由并购企业或其聘请的投资银行专家根据企业战略、并购企业状况、并购环境及其相关因素，制定企业并购目标。第二，根据企业并购目标搜集相关信息、遴选并购对象、进行战略匹配分析并与之初步洽谈，将遴选及初步洽谈情况与并购风险管理目标相对照。若结果不可行，则遴选失败，并购知识和经验得以积累；若可以接受，则进入并购方案的设计与评价环节。第三，根据初步洽谈情况及进一步搜集到的信息，进行组织匹配分析，设计并购方案，对并购方案的技术经济可行性进行分析，将结果与并购风险管理目标相对照。若并购方案不可行，可以积累并购知识和经验；若并购方案可以接受，可以与并购对象协商洽谈。第四，根据所搜集到的并购信息与并购对象协商洽谈，以争取有利的并购条款，增加并购过程的可控度，并将洽谈结果与并购风险管理目标相对照。若达不成协议，可以从中积累并购知识和经验；若可以接受，则进入并购整合过程。最后，进入并购整合阶段时，由于法律手续基本完成，前期已经投入了较多的人力和物力，整合过程不能轻易终止，否则会因违约等遭受严重损失。遇到大的阻力时，可以调整整合方案或修订风险管理目标。在对并购方案和风险管理目标反复调整修订后，若继续整合下去，并购损失反而继续加大，则终止并购；若并购整合可以继续下去，且运行结果与预期并购目标基本吻合，则并购工作完成